关于资产配置，收益与风险的关系，这篇解释又全面又好懂.

2022-4-24 09:09| 发布者: zhaoetao| 查看: 765| 评论: 0

摘要: 从丈母娘选女婿的例子看懂风险与收益的关系。

在资产配置中，很多投资者对收益和风险有一定的理解偏差，那么该怎么理解收益和风险？如何正确认识收益与风险的关系？投资者又该如何平衡风险与收益的关系，实现财富的再增值呢？

01. 理解收益

说到收益，我们先看一看丈母娘选女婿的例子：

丈母娘考察3个准女婿，对每个人都问了同样一个问题：你去年收入多少？

A：100万。B：500万。C：1000万。

丈母娘心花怒放，正想答应C的求婚，突然多了个心眼，问：你们的收入都是怎么来的？

A：我是一个著名的眼科医生，每月稳定的做5例眼科手术，每月工资8万多。

B：我也没别的收入，只是去年买彩票中了500万而已。

C：有个富豪吃饱了撑的没事干，经常找我玩佐罗手枪游戏。佐罗手枪里6个子弹夹，里面只放1发子弹，他对着我脑袋打一枪，如果我没死，就给我200万。去年我和他玩了5把，都没死，白捡1000万。娶了你女儿后，我要和你女儿一起去玩这个游戏，挣钱太容易了！

您要是那个丈母娘，会选哪个当您的女婿呢？

如果只看收益的话，就容易陷入误区。因为不同的赚钱方式承担的风险是完全不一样的。除了无风险投资之外，其它的投资收益都有一定的不确定性。你得到的投资收益只是随机事件的一个最终实现而已，单纯用收益来评价投资的好坏是不科学的。

02. 收益的主要类型

1. 随机收益

花2块钱买彩票，中大奖了，得到500万。这个收益就是随机收益，俗称“运气好”。

好运气不会一辈子都有，随机收益也不一定每次都是正收益。既然叫“随机”收益，那么就是有正有负。在单次的收益中，随机收益有时会起着主导作用。但只要持续参与，长期参与，那么随机性在里面起的作用就会越来越小。

2. 贝塔收益

如果牛市来了，你希望自己手里拿的是什么品种呢？

有人说是指数基金，有人说是融资开干，有人说是券商股……这些品种有一个共同特征，就是牛市中涨幅巨大。

那么，熊市中你还想持有这些品种吗？

当然不想了！指数基金和大盘同步下跌，其它的品种跌幅比大盘还要大。

这些品种的一个共同特点是：大盘上涨时它比大盘涨的还猛，大盘下跌时它比大盘跌的也凶。它们俗称为弹性大的品种。这个所谓的“弹性”，在金融学里被称为“贝塔”。

贝塔收益是一个期望收益。对于利用高贝塔而获得的高收益，是因为承担了更高的风险而得到的。常说的“高风险高收益”中的高收益就是指的贝塔收益。

3. 阿尔法收益

阿尔法收益也称为超额收益，是真正宝贵和值钱的收益。阿尔法收益是每一位主动型基金经理苦苦追寻和梦寐以求的东西。

比如某基金经理，通过精选沪深300成分股里的股票，从300只里挑出了100只更好的股票，每年能跑赢沪深300指数10%。那么这10%就是阿尔法收益。

阿尔法收益是实实在在的超额收益。在承担同样的贝塔风险的情况下，能获得阿尔法收益是再好不过的了。

另外，即使阿尔法收益为正，最终的总收益不一定是正收益。如果基金经理跑赢了沪深300指数10%，但当年沪深300指数跌了20%，那么最终的收益还是-10%。看到这-10%的成绩单的时候，不能气急败坏，一定要心里明白这个基金经理还是不错的。

03. 理解风险

目前1年定期存款的基准利率（收益）是1.5%，3年定期也给你年化1.5%，你肯定不存3年期。因为3年时间太长了，3年后还不知道通货膨胀会是什么样呢，你需要更高的收益来补偿。目前三年期定期存款基准利率是2.75%。由于期限长，你面临的不确定性高，所以需要有更高的收益来补偿。

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